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浙商证券指出，鉴于10月以来政府对于煤炭价格的调控效果显著，另外能耗双控力度也开始边际缓和，11月起PPI同比将开始回落。10月CPI同比1.5%，较前值0.7%显著修复，主要由鲜菜、汽油、天然气三项贡献，鲜菜主要受北方强降雨影响，供给偏紧导致菜价出现超季节性上涨。此外，浙商证券认为，经济下行压力之下，货币政策首要目标将逐渐切换至稳增长，碳减排支持工具短期可以视作定向降息工具，但今年四季度的货币投放效果估计有限，年内仍有可能有一次降准。继续看四季度10年期国债收益率下行，无风险收益率继续下行并带动科技成长股发力，形成股债双牛。